[경제] 달러: 2026년 예산안 자료에 따르면 2025년 말 환율은 얼마까지 오를까

정부는 2026년 예산안에서 시장에 중요한 가정을 제시했다. 바로 명목 도매 환율(TCN) 이다. 공식 문서에 따르면, 달러는 2025년 12월에 1,325페소로 마감할 것으로 예상된다. 그러나 현재 달러 환율은 이 수준을 훨씬 상회하며, 환율 밴드 상단(1,473.40페소)에 근접해 있다.

2025년 명목 도매 환율(TCN) 전망에 따르면, 연간 거의 30% 상승이 예상된다(이번 월요일 기준으로 이미 43.7% 상승). 이는 12월 기준 연간 예상 물가상승률 24.5%를 크게 웃도는 수치다.

다시 말해, 경제팀은 단순한 환율 점프를 배제할 뿐만 아니라, 10월 선거 이후 환율 절상까지 예상하고 있다. 그러나 현재 시장은 이 가능성을 낮게 보고 있다.

예산안: 정부의 환율 전망

정부는 내년 12월 기준으로 달러 가격이 현재 수준보다 낮을 것이며, 물가 상승률이 크게 둔화될 것으로 예상하고 있다. 구체적으로, 2026년 말 예상 명목 도매 환율은 1,423페소로, 내년 한 해 동안 명목 기준으로는 **7.4%**만 상승할 것으로 전망된다.

한편, 소비자물가지수(CPI) 변동률에 대한 공식 전망치는 **10.1%**다.

2027년 말이 되어야 명목 환율이 현재 수준에 도달할 것으로 예상된다: 1,470페소. 2028년 말에는 1,488페소에 이를 전망으로, 이는 이번 월요일 MEP 및 CCL 환율과 유사한 수준이다.

이 전망은 환율 점진적 상승(very moderate devaluation) 전략을 확인시켜 주며, 물가 하락을 공고히 하려는 목표와 일치한다.

환율, 밴드 상단 근접
환율 시장은 10월 입법선거를 6주 앞둔 시점에서 중요한 전환기를 맞고 있다. 지난 월요일, 공식 달러는 여섯 번째 연속 거래일 상승하며 밴드 상단의 불과 0.4% 아래에서 마감했다. 이는 정부의 정치·경제적 향방에 대한 투자자들의 불확실성이 커진 가운데 발생한 일이다.

한편, Banco Nación의 소매 달러는 1,475페소로 마감했고, CCL은 1,500페소를 넘어섰다.