[경제] 6월의 달러 : 5월 말에 5% 급등한 후, 시티(금융시장) 전망에 따르면 향후 달러는 어떻게 움직일까?

환율 밴드 제도의 도입 이후, 4월 중순부터 도매 시장에서의 달러는 총 10.2% 상승했고, 5월 말에는 1,188페소로 마감했다. 5월 한 달 동안만 봐도 1.5% 상승한 것이다.

이는 두 달 연속 월간 상승세를 기록한 것으로, 4월의 급등(+9.8%)보다는 확연히 낮은 수준이다. 그러나 5월 마지막 주에는 외국인 투자자를 대상으로 한 Bonte 2030 채권 입찰 이후 소폭의 강세 랠리(+5%)가 있었다. 이 채권은 예상보다 높은 연 29% 이상의 고정 금리로 발행되었으며, 이는 시장의 기대치를 상회하는 수준이었다.

PPI는 “이번 Bonte 채권 입찰의 롤오버(만기 연장률)가 100%였다는 점에서, 환율 및 통화 정책 관점에서 Bonte의 발행은 환율 밴드 내에서 외화를 확보하는 한 방식이었다”고 설명했다. 이러한 맥락에서, 본원통화는 미화 10억 달러의 자금을 조달하기 위해 1조1,500억 페소가량 확대되었으며, 이는 환율 1,148페소 기준으로 계산된 것이다.

한편, 5월에는 달러 블루(비공식 환율)가 5페소 하락해 매도 기준으로 1,180페소에 마감했다. 이에 따라 공식 환율과의 차이는 이틀 연속 마이너스를 기록했다. 금융 시장에서 거래되는 달러(달러 MEP, CCL 등)는 약 1,200페소 선에서 마감했다.

6월의 달러 : 시티(금융시장) 분석가들의 전망은?
PR Operadores de Cambio의 구스타보 킨타나는 Ámbito와의 인터뷰에서 “6월에는 뚜렷한 계절적 요인이 있다”며 “상반기에는 보너스, 상여금, 겨울휴가 선지급 등으로 인해 페소 수요가 급증한다”고 설명했다. 이런 계절적 특성은 달러 환율을 하락세로 이끌 수 있다고 덧붙였다.

그는 이어 “6월 하반기와 말에 가까워질수록 상황이 반전되며, 외화를 저축하려는 사람들과 해외여행 수요로 인해 달러 수요가 증가한다”고 지적했다.

6월의 계절 요인 외에도, 농산물 수출업계의 외화 유입이 더해질 전망이다. 이는 이번 달이 수출세 인하 혜택이 전면 적용되는 마지막 달이기 때문이다.

킨타나는 “지금은 약간 다른 국면이다. 최근 며칠 간의 환율 상승이 추가적인 상승 기대를 자극할 수 있다. 이번 달 초의 움직임을 지켜보며 최근의 매수 압력이 완화돼 조정(하락)이 일어날 수 있는지를 봐야 한다”고 밝혔다. 그는 또한 “지방정부들이 해외 경제학자 페데리코 글루스타인(Federico Glustein)은 또 다른 요인으로 Bonte 채권의 낙찰 금리에 주목한다. 시장은 약 25%의 금리를 기대했지만 실제로는 29.5%였기 때문에, "시장 반응이 좋지 않았고, 이로 인해 향방을 찾는 1조 2,000억 페소가 생겨 환율 상승 압력을 가하게 된다"고 설명했다.